中国海洋石油(00883.HK)

摩通:予中海油(0883.HK)“增持”评级 回A上市或助进一步重估

时间:21-09-28 17:18    来源:格隆汇

摩根大通发表研究报告指,中国海洋石油(00883)(0883.HK)宣布将在上海证券交易所上市,发行26亿A股,占扩大后股本5.5%,募集最多350亿元人民币,这意味着其A股的潜在上市价格约为每股13.5元人民币/股,或6.8倍2022期市盈率,而中石油A股则为15倍2022年预期市盈率。 摩通予中海油目标价11港元及“增持”评级。

该行看好中海油的原因是公司具有一流的上游成本控制;而到2025年石油和天然气产量的复合年增长率为7%;现有海上石油业务与海上风电场的协同效应,满足中国对可再生能源日益增长的需求;稳健的自由现金流和股息等,亦指该股或有进一步重估的可能性。

该行表示,按照A股上市要求,中海油可能会公布三年分红政策,注意到中石油的派息率政策为“最少45%”,如果应用于中海油,则意味着2021年每股派息为每股0.79元人民币,修正后的2021年每股派息预测为每股0.7元人民币,假设派息率为40%,为10%(H股)。